第一章 可研报告编制概述

　　第一节 项目摘要

　　一、项目概况

　　1、项目名称

　　云南省成立某水电投资公司项目

　　2、项目地点

　　3、合资方

　　4、项目负责人

　　5、主要业务

　　6、投资目的

　　7、新公司拟名

　　8、公司性质

　　9、公司注册资本金

　　合资公司注册资本****万元人民币。

　　10、出资金额及股权比例

　　合资公司注册资本为****万元人民币。****公司出资****万元，占公司**%股权;****公司出资****万元，占公司**%股权，双方以出资额为限对公司承担有限责任。

　　11、投资总额

　　项目投资总额****万元人民币。

　　12、出资方式

　　二、经济技术指标

　　从上述财务盈利能力分析看，项目财务内部收益率、投资回收期、投资利润率、投资利税率四项财务评价指标均优于行业基准值;从敏感性分析看，项目具有较强的抗风险能力。因此，从财务角度评价，本项目是可行的。本项目主要经济评价指标汇总见下表：

　　三、可研结论

　　第二节 合资各方

第二章 合资公司合作模式

　　第一节 合资方案及公司治理

　　一、合资方案

　　二、法人治理和议事规则

　　三、组织机构方案

　　四、劳动定员

　　第二节 主营业务及商业模式

　　一、主营业务

　　水电生产与销售。

　　二、商业模式规划

　　三、盈利模式

第三章 投资环境分析

　　第一节 投资环境

　　一、项目投资地点

　　二、云南省区位概况

　　第二节 政策环境

　　一、国家政策

　　《解决弃水弃风弃光问题实施方案》(发改能源〔2017〕1942号)

　　2017年11月，国家发展改革委与国家能源局印发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》。《方案》提出，云南、四川水能利用率力争达到90%左右。甘肃、新疆弃风率降至 30%左右，吉林、黑龙江和内蒙古弃风率降至 20%左右。甘肃、新疆弃光率降至 20%左右，陕西、青海弃光率力争控制在10%以内。其它地区风电和光伏发电年利用小时数应达到国家能源局 2016 年下达的本地区最低保障收购年利用小时数(或弃风率低于 10%、弃光率低于 5%)。各省(自治区、直辖市)能源管理部门要及时总结解决弃水弃风弃光的工作成效和政策措施，并提出后续年度解决弃水弃风弃光的工作目标，国家发展改革委、国家能源局组织评估论证后确认各省(自治区、直辖市)年度工作目标，确保弃水弃风弃光电量和限电比例逐年下降。到 2020 年在全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题。

　　二、地方政策

　　《云南省人民政府关于加强中小水电开发利用管理的意见》(云政发〔2016〕56号)

　　2016年7月，云南省人民政府办公厅印发了《云南省人民政府关于加强中小水电开发利用管理的意见》。《意见》指出，经过多年的高强度开发建设，全省中小水电资源开发率已超过80%，尚未开发的水能资源大多位于生态环境敏感区，少数区域已建电站生态环保问题突出。

　　1、科学开发中小水电。严肃水电规划指导作用，严控新建项目核准审批。原则上不再开发建设25万千瓦以下的中小水电站，已建成的中小水电站不再扩容。依法落实建设管理要求。

　　2、调整功能定位、科学生态运行。调整中小水电功能定位，中小水电按功能定位消纳和定价，支持中小水电按照属性进行调剂，优先中小水电消纳，建立健全生态运行监管机制。

第四章 成立合资公司条件分析

　　第一节 云南省购售电市场分析

　　一、云南省电力市场化交易现状

　　截至2017年12月底，在昆明电力交易中心完成准入的市场主体共5814家，较年初增加1907家，市场参与面进一步扩大，其中发电厂361家，合计装机容量6689万千瓦，占全省发电装机的76.8%，电力用户5373家，售电公司80家。

　　全年累计交易电量达到703.1亿千瓦时，较2016年同期多成交l13.1亿千瓦时，同比增长19.2%，占大工业用电量的92%，占全省售电量的58%。以水电为主的清洁能源成交电量678.7亿千瓦时，占总成交电量的96.5%，平均成交价每千瓦时0.179I0元，其中，水电成交电量602.7亿千瓦时，占总成交电量的85.7%，平均成交价每千瓦时0.17238元。

　　二、云南省电力市场化交易特点

　　三、云南省电力市场化交易预测

　　第二节 云南省中小型水电站分析

　　一、云南省中小型水电站建设现状

　　二、云南省中小型水电资源整合现状

　　三、云南省水电发供电情况

　　云南省电力装机总量8905万千瓦，位居全国第六;水电装机6186万千瓦，位居全国第二、仅次于四川。截止2017年底，全国十大电力装机省份分别是：山东12556万千瓦、内蒙古11826万千瓦、江苏11469万千瓦、广东10903万千瓦、四川9721万千瓦、云南8905万千瓦、浙江8899万千瓦、新疆8503万千瓦、山西8073万千瓦、河南7993万千瓦。

　　四、云南省水力发电预测

第五章 投资必要性

　　第一节 合作双方优势分析

　　第二节 合资公司发展前景

　　一、中小水电站卖家出让意愿高且资源优质

　　二、有稳定的电力消纳保障，公司发展前景良好

　　第三节 投资必要性分析

　　一、符合国家电力体制改革方向，顺应云南政府资源整合目标

　　中小水电作为国际公认的清洁可再生能源，高效、安全、发供电成本低、可持续发展，符合国家电改节能减排、提高可再生能源发电供应比例的方向;

　　云南省政府多年来一直致力于云南中小水电资源整合，在2016年7月6日下发的《云省人民政府关于加强中小水电开发利用管理的意见》(云政[2016]56号)中提及，研究建立效益补偿机制，增强龙头水库等优质电量的竞争优势，降低调节水库的投资风险，引导水电源优化配置。鼓励有实力、有管理经验的企业进行流域资源整合，促进流域健康可持续发展。

　　本项目将对云南中小水电资源实现整合与配置优化，帮助流域水电资源得以有效利用。

　　二、是扭转云南中小水电亏损局面的需要

　　三、是保障我国区块链产业发展的需要

第六章 项目总投资估算

　　第一节 估算范围

　　第二节 估算依据

　　一、主要依据

　　二、水电站收购案例

　　第三节 项目总投资估算

　　一、水电站收购费

　　二、其他费用

　　三、预备费

　　四、流动资金

　　五、项目总投资估算

　　第四节 资金筹措

第七章 项目财务评价

　　第一节 评价范围与方法

　　本合资项目财务分析的范围：成立和经营合资公司所涉及到的所有投入和收益。

　　项目财务分析的投入包括固定资产投资、流动资金和经营成本等;收益为生产经营期各年营业收入、期末回收流动资金等。

　　评价期内，项目经营所需要流动资金按采用分项详细指标估算法测算，估算前七年所需流动资金为****万元，其中部分由初始注册资本解决，后续由股东增资解决，全部为资本金投入。

　　第二节 评价依据及有关说明

　　第三节 财务评价主要参数

　　1、评价期：15年(包括建设期和营运期)。

　　2、财务基准收益率 i= 12 %。

　　3、有关税费规定

　　(1)中型水电站增值税按照16%计算，小型水电站为3%;

　　(2)城建税按照7%;

　　(3)教育附加按照5%。

　　4、法定公积金比例为10%。

　　5、合资各方分配比例按照出资比例确定

　　第四节 营业收入估算

　　第五节 增值税、税金及附加估算

　　第六节 成本和费用估算

　　第七节 项目获利能力分析

　　一、利润计算及利润分配

　　二、项目获利能力指标

　　第八节 新公司经济评价指标

　　第九节 盈亏平衡分析

　　第十节 敏感性分析

　　第十一节 财务评价结论

第八章 风险识别及防控措施

　　第一节 政策风险及应对措施

　　政策风险指由于战争、国际形势变幻、政权更迭、政策变化而导致项目和利益受到损害的风险。国家税法的变化、国家政策和货币政策的变化、世界政治格局改变都会使项目发生变化。

　　宏观经济主要是通货膨胀、外汇风险和利率风险。通货膨胀造成整个经济形势的不稳定，严重影响投资决策和经济效益。外汇和利率的变动反应一个国家一定时期的经济状况，是影响国民经济发展的重要因素。

　　水电行业作为清洁能源的代表一直以来受到国家重点支持，近年来中小水电消纳也是行业亟需解决的重点问题。但是，如果国家对中小水电整合的政策有所变动，对于项目的推动会产生影响影响，对项目造成一定的风险。

　　防范措施：

　　项目应密切注意中小水电相关国家政策以及地方性政策的调整，增强对经济形势和政策变化的预测、判断和应变能力，及时调整决策，避免和减少因政策变动产生的不利影响。

　　第二节 市场风险及应对措施

　　第三节 财务风险及应对措施

　　第四节 管理风险及应对措施

　　第五节 来水不确定性风险及应对措施

　　第六节 不可抗力风险及应对措施

第九章 结论及建议

　　第一节 综合评价

　　第二节 研究报告的结论

　　第三节 存在的问题

　　第四节 建议及实施条件

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